文章来源：农产品阳澄论剑
一、生猪：近弱远强，政策扰动下的高空机会
市场现状：本周生猪现货均价13.29元/公斤，环比微涨0.03元/公斤，但整体弱势未改。官方数据显示，7月能繁母猪存栏4042万头，高于正常保有量103.64%，叠加下半年生猪供给增量预期（2-6月新生仔猪量创新高），市场承压明显。农业农村部将于9月16日召开生猪产能调控座谈会，政策预期扰动短期情绪，但实际影响需关注产能去化节奏。
关键数据：
• 出栏均重124.32公斤（周增0.66公斤），反映压栏现象持续。
• 猪粮比价跌破6：1，养殖利润转差；肥标价差0.22元/斤，显示标猪供应宽松。
策略建议：
• 短期：近月合约（如2511）受供强需弱压制，关注13400-13500压力位，高空操作为主。
• 中长期：远月合约（如2605、2607）交易政策去产能预期，支撑14000-14100，可逢低布局多单。
风险提示：生猪疫病、政策调控节奏变化或引发超预期波动。
二、玉米：区间震荡，上方压力显现
市场现状：玉米期货冲高回落，重回2150-2250元/吨区间。新旧粮交替期，东北价格企稳、华北走弱，锦州港收购价2240-2260元/吨。中储粮进口玉米拍卖成交率仅34%，叠加山东小麦-玉米价差转正（+50元/吨），替代压力抑制上行空间。广州港口玉米库存61.7万吨（环比降6.94%），但同比增64.53%，整体供应宽松。
关键逻辑：
• 支撑：新季种植成本折港价（2150-2160元/吨）。
• 压力：小麦替代规模扩大，深加工企业收购价涨跌互现（东北2205元/吨，华北2374元/吨）。
策略建议：
• 多单止盈后观望，2511合约支撑2190-2150，压力2220；若跌破支撑位，可短空介入。
• 期权策略：卖出宽跨式组合或虚值看涨期权，降低持仓风险。
三、鸡蛋：高空思路不变，旺季预期待验证
市场现状：主产区鸡蛋均价3.55元/斤，周涨0.05元/斤，院校开学和中秋备货支撑短期反弹。但库存压力显著——生产环节库存0.91天，流通环节0.99天，冷库蛋库存高企。8月产蛋鸡存栏13.65亿只（同比增5.98%），淘鸡日龄495天（持平），去产能不及预期抑制涨幅。
关键数据：
• 9月预估存栏环比降0.8%，但若养殖利润转正（当前单斤盈利0.15元），淘鸡或放缓，四季度供给压力再临。
• 销区走货偏慢，代表市场销量周降1.95%。
策略建议：
• 维持高空思路：2511合约压力3080-3100，2512合约压力3250-3300。
• 养殖企业可锁定利润：2607、2608合约冲高后卖保。
风险提示：蔬菜价格波动、集中淘鸡节奏变化可能打破区间。
四、整体展望与操作锦囊
• 生猪：政策会议扰动情绪，但基本面供大于求，近月高空、远月低多。
• 玉米：区间震荡为主，关注新粮上市价（10月后）和进口政策。
• 鸡蛋：旺季涨幅有限，高空策略占优，警惕库存去化不及预期。
风险提示：策略仅供参考，投资需谨慎。）
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